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盡管 2025 年周期被大肆宣傳，但機構(gòu)投資者似乎并沒有完全接受“基本面驅(qū)動”的說法。
以以太坊為例：預(yù)計 2025 年將下跌 11%，但其鏈上活動依然活躍。
作為背景，F(xiàn)uska 和 Pecta 的升級降低了費用并緩解了擁堵，每日交易量甚至達到了創(chuàng)紀(jì)錄的 230 萬筆，這表明這些升級在 2026 年周期內(nèi)已經(jīng)開始產(chǎn)生效果。
然而，大筆資金并沒有真正涌入。
鏈上實力，機構(gòu)猶豫
ETF資金流入近6.64億美元流出量僅本周就如此。相比之下，Chainlink 的 [LINK]Grayscale ETF (GLNK) 吸引了 405 萬美元的資金流入，這標(biāo)志著明顯的背離。
為了更好地理解這一點，以太坊 [ETH] 灰度現(xiàn)貨ETF同期，以太坊（ETHE）資金流出達5200萬美元。對于第一層級加密貨幣而言，這種機構(gòu)資金流動的分化看起來并不像是短期輪動。
在此基礎(chǔ)上，SoSoValue 數(shù)據(jù)對比更加鮮明。
Chainlink的ETF資金流動持續(xù)領(lǐng)先。狗狗幣 [DOGE]盡管狗狗幣的市值幾乎是LINK的3倍，但其凈流入資金仍然落后于LINK。
從技術(shù)層面來看，這表明流入Chainlink的ETF資金并非追逐短期波動。相反，這引出了一個問題：LINK是否是少數(shù)幾個仍在經(jīng)歷基本面驅(qū)動的機構(gòu)上漲的大盤股之一？
隨著競爭加劇，Chainlink力圖保持其在DeFi領(lǐng)域的統(tǒng)治地位。
2025 年周期為 DeFi 重回主流市場奠定了基礎(chǔ)。
截至發(fā)稿時，DeFiLlama 的數(shù)據(jù)顯示總鎖定價值所有 Layer-1 的總鎖定價值 (TVL) 攀升至 1700 億美元，這是自 2022 年熊市以來首次恢復(fù)到該水平，表明鏈上流動性正在回歸。
這種增長自然也蔓延到了穩(wěn)定幣、RWA 和人工智能等關(guān)鍵領(lǐng)域。
Chainlink 加入了韓元穩(wěn)定幣全球聯(lián)盟 (GAKS)，這使其處于核心地位。韓國穩(wěn)定幣擴張.
簡而言之，Chainlink并沒有置身于DeFi競爭之外。
通過與全球穩(wěn)定幣（DeFi 軌道的支柱）整合，LINK 顯然增強了其在隱私、合規(guī)性和互操作性方面的核心基礎(chǔ)，使該網(wǎng)絡(luò)成為關(guān)鍵的基礎(chǔ)設(shè)施參與者。
與此同時，該網(wǎng)絡(luò)的總擔(dān)保價值（TVS）在 2025 年第四季度創(chuàng)下 700 億美元的紀(jì)錄，反映了 Chainlink 預(yù)言機支持的總資產(chǎn)，并清楚地表明了其被采用、獲得信任以及在現(xiàn)實世界中的使用。
鑒于此，機構(gòu)投資者興趣日益濃厚也就不足為奇了。在此背景下，Chainlink 的 ETF 資金流動似乎投機性較弱，而基本面驅(qū)動性更強，這使得 LINK 在競爭對手中脫穎而出。
最后想說的話
- 盡管以太坊和狗狗幣的現(xiàn)貨 ETF 出現(xiàn)大量資金流出，但 Chainlink 卻持續(xù)吸引資金流入，這表明機構(gòu)資本更青睞 LINK 而不是其他高市值資產(chǎn)。
- 隨著 TVS 市值達到 700 億美元、全球穩(wěn)定幣整合以及關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢，Chainlink 正在鞏固其作為 DeFi 核心參與者的地位。
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