(1).png)
- 美國國債收益率上升正迫使政策發(fā)生轉(zhuǎn)變，并加劇美國債務(wù)的再融資壓力。
- 外國投資者拋售美國國債，轉(zhuǎn)而投資貴金屬，風(fēng)險偏好減弱。
- 由于資本更青睞黃金和債券而非高風(fēng)險資產(chǎn)，比特幣市場依然保持謹(jǐn)慎。
美國經(jīng)濟(jì)表面之下顯然正積聚著壓力，而近期的政治舉措也開始顯得并非像最初看起來那樣隨意。鑒于當(dāng)前形勢，特朗普總統(tǒng)突然決定取消對歐盟10%的關(guān)稅，與其說是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，不如說更像是一種被動反應(yīng)。在目前債券市場狀況。
真正的信號來自不斷攀升的美國國債收益率，這在政府最無力承擔(dān)的時候已經(jīng)開始給債券市場帶來壓力。隨著年中選舉臨近，更高的收益率意味著更高的再融資成本，而這很難說服選民。比特幣消息公布后，股價反彈了約 1.20%，但稱之為突破還為時過早，真正的壓力才剛剛開始。
分析人士已開始將當(dāng)前局勢定義為一場“資本戰(zhàn)爭”，而這種定義至關(guān)重要。當(dāng)前局勢的驅(qū)動力是結(jié)構(gòu)性的，而非短期性的，這表明表面上的平靜可能不會持續(xù)太久。
歐洲的去美元化進(jìn)程引發(fā)了新的擔(dān)憂
美國國債市場目前正面臨難以預(yù)料的沖擊。忽略幾十年來，亞洲和歐洲國家一直將資金投入美國國債，在賺取收益的同時，也幫助華盛頓為其不斷增長的債務(wù)提供資金。僅歐洲投資者目前就持有近2萬億美元的美國國債，但這種格局正在發(fā)生變化。
外國投資者正在悄然減持。例如，丹麥已經(jīng)削減了其持有的美國國債。接觸約90億美元最低這是14年來的最低水平，而且并非個例。歐洲已拋售約1502億美元的美國國債，中國拋售了1058億美元，印度拋售了562億美元，所有這些拋售都達(dá)到了多年來的極端水平。
這有助于解釋為什么特朗普的關(guān)稅退讓看起來更像是防御而非外交舉措。因?yàn)閲鴤?a>丟棄收益率飆升，其中30年期國債收益率也大幅上漲。推動接近5%，且收益率曲線全線走強(qiáng)。由于39萬億美元的美國聯(lián)邦債務(wù)中約有26%將于明年到期，收益率上升意味著再融資成本將迅速飆升。
隨著投資者信心減弱，比特幣表現(xiàn)出謹(jǐn)慎情緒。
宏觀經(jīng)濟(jì)波動持續(xù)影響著投資者的倉位配置。特朗普取消關(guān)稅以及他對格陵蘭島態(tài)度的緩和，都可能影響其投資策略。觸發(fā)短暫的風(fēng)險偏好情緒推動市場涌入約500億美元，其中約60%流入比特幣，并推動了比特幣短期主導(dǎo)的上漲行情。勢頭.
然而，潛在的信心依然脆弱。比特幣的 Coinbase Premium指數(shù)目前比特幣價格徘徊在-0.1附近，自10月份暴跌以來一直保持負(fù)值，這表明美國投資者仍然猶豫不決。從歷史數(shù)據(jù)來看，比特幣的持續(xù)牛市往往與CPI峰值出現(xiàn)的時間相吻合，而這種情況目前尚未發(fā)生。
近期美國國債的拋售潮又增添了一層謹(jǐn)慎情緒。金屬方面也是如此。集結(jié)外國資本似乎有預(yù)謀地撤離美國國債，這給美國經(jīng)濟(jì)帶來了壓力。在這種環(huán)境下，高收益?zhèn)呶?，至少目前來看，這會將資金從比特幣等風(fēng)險資產(chǎn)中拉走。
看漲黃金的預(yù)測或?qū)⒂绊懕忍貛诺淖邉荨?/h3>
即使到了2026年初，投資者偏好這些趨勢已初見端倪。隨著美國財政赤字承壓和國債遭到拋售，金屬市場再次成為關(guān)注焦點(diǎn)。黃金價格上漲約12%，逼近歷史高位，短期目標(biāo)價位在每盎司5000美元左右，投資者正尋求避險資產(chǎn)以應(yīng)對不斷上升的收益率。
這種輪動對比特幣的相對強(qiáng)度造成了壓力。比特幣兌黃金的比率已跌至兩年來的最低點(diǎn)，自2023年底以來首次跌破18盎司黃金，這清楚地表明資本正在向比特幣傾斜。傳統(tǒng)的安全避風(fēng)港。分析人士認(rèn)為，這可能僅僅是個開始，而非結(jié)束。
高盛近期將年底黃金價格預(yù)期上調(diào)至每盎司5400美元，理由是需求持續(xù)旺盛。俄羅斯已從金價上漲中獲益匪淺，而印度的白銀進(jìn)口量在短短四個月內(nèi)飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的59億美元。這些趨勢共同表明，各國正在囤積貴金屬，同時減少對美國債務(wù)的敞口。這種組合可能會在宏觀經(jīng)濟(jì)信心企穩(wěn)之前繼續(xù)限制比特幣的上漲空間。
贊
.png)
411
收藏
