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根據(jù)最新消息鏈上數(shù)據(jù)自 2025 年 11 月以來，比特幣網(wǎng)絡(luò)正經(jīng)歷一段持續(xù)的“礦工投降”時期，挖礦難度持續(xù)下降。
自 11 月以來，比特幣挖礦難度持續(xù)下降，這可能意味著礦工們正在退出挖礦或轉(zhuǎn)行從事其他類型的業(yè)務(wù)。
— Brady Dale (@BradyDale)2026年1月26日
遺憾的是，仍在游戲中的礦工的盈利能力并沒有真正改變。pic.twitter.com/V25VsV3shM
與此同時，盈利能力停滯不前，運營商們正大規(guī)模地拔掉機器的電源。
大斷電
比特幣難度圖表清晰地展現(xiàn)了比特幣的流失趨勢。2025年11月初，比特幣難度達到歷史最高點，接近155 T。自此之后，難度持續(xù)下降，截至2026年1月底，已跌至目前的141.67 T水平。
挖礦難度決定了找到一個區(qū)塊的難易程度。礦工越多，挖礦難度就越大；礦工越多，挖礦難度就越小。圖表中階梯式下降的趨勢表明，大量的算力正在被下線。由于無法承擔運行礦機的電力成本，礦工們正在“退出”。
10 月下旬，礦工盈利（算力價格）斷崖式下跌。短短幾天內(nèi)，算力價格就從約 49 美元/小時/秒 跌至約 35 美元/小時/秒。
盡管挖礦難度下降，理論上應(yīng)該能讓剩余礦工獲利更多，但實際盈利卻幾乎沒有變化，仍然徘徊在 38 美元到 40 美元之間。
這就造成了一種“盈利陷阱”。剩下的礦工雖然分到了更大的蛋糕，但這塊蛋糕的價值可能太低，不足以產(chǎn)生任何影響。
他們要去哪里？
礦工們正在“轉(zhuǎn)型其他業(yè)務(wù)”。由于高性能計算 (HPC) 合同的收益遠高于比特幣挖礦，許多設(shè)施正在改造其電力基礎(chǔ)設(shè)施，以托管人工智能數(shù)據(jù)中心。
對許多人來說，選擇很簡單：要么虧本挖比特幣，要么將電力容量租賃給人工智能公司以獲得有保障的利潤。
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