(1).png)
AI播客:換個方式聽新聞 下載mp3
一位新的領(lǐng)跑者已經(jīng)出現(xiàn)在美聯(lián)儲主席的角逐中,而他的當(dāng)選可能從根本上改變該央行的政策制定方式。預(yù)測市場Polymarket目前將貝萊德的里克·瑞德(Rick Rieder)穩(wěn)固地置于領(lǐng)先地位。此舉若成真,將意味著在美聯(lián)儲面臨巨大政治壓力和高度審視的時刻, 市場經(jīng)驗豐富的老將、而非學(xué)術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家將執(zhí)掌利率決策之舵。他的崛起不僅僅是一則人事新聞;這可能是貨幣政策的一個潛在轉(zhuǎn)折點。
瑞德獲勝的幾率已從本月中旬的僅6%飆升至如今的超過60%,而特朗普在最近達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇的采訪中稱他“令人印象深刻”。特朗普表示:“我會說我們已縮小到三個人選,其實是兩個。我大概可以告訴你,在我看來,可能只剩下一個了?！?/p>
提名預(yù)計將于1月底前公布。
一位與白宮降息訴求相符的美聯(lián)儲人選
白宮已非常明確地表示,希望看到央行采取更激進(jìn)的貨幣政策。特朗普政府正倚賴美聯(lián)儲幫助降低利率并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
在剩余的四位候選人中,瑞德被認(rèn)為擁有最豐富的市場經(jīng)驗,他擔(dān)任貝萊德全球固定收益首席投資官,同時管理著約2.4萬億美元的債券策略。他很可能會被視為歷史上最具市場洞察力的美聯(lián)儲主席。
盡管他未曾有過在美聯(lián)儲或政府的正式任職經(jīng)驗,但他曾擔(dān)任美國財政部借款咨詢委員會副主席,并且是紐約聯(lián)儲金融市場投資者咨詢委員會的活躍成員。通過這些關(guān)系,他已在美聯(lián)儲周圍花費了足夠時間,對其決策過程有良好理解,并在該機構(gòu)內(nèi)部擁有深厚的人脈。與過去的主席相比,瑞德將為美聯(lián)儲帶來務(wù)實的交易大廳視角,而非傳統(tǒng)的學(xué)術(shù)理論。
瑞德對美聯(lián)儲政策的看法
瑞德經(jīng)常在媒體上露面,因此經(jīng)濟(jì)學(xué)家對他如何看待市場,更重要的是他將如何重塑美聯(lián)儲,有相當(dāng)清晰的了解。他過去關(guān)于貨幣政策的評論表明,其首要舉措之一可能是將利率降至他認(rèn)為限制性較低的水平。
瑞德在1月12日接受CNBC采訪時表示:“我認(rèn)為美聯(lián)儲必須把利率降下來。必須降到3%。我認(rèn)為那更接近均衡水平。”他希望降低利率的愿望無疑是白宮所樂見的。
瑞德也主張更具創(chuàng)造性地運用美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表來實現(xiàn)特定的政策目標(biāo)。例如,他可能會提出一項政策,將資產(chǎn)負(fù)債表縮減或票息收益再投資于機構(gòu)抵押貸款債券而非國債,以降低利率,幫助普通美國人更能負(fù)擔(dān)得起住房。
許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家將住房交易缺乏活力視為限制經(jīng)濟(jì)增長的一個因素。瑞德在去年12月12日的Meb Faber Show播客節(jié)目中說:“這個國家四分之三的財富都在人們的房子里。沒有住房周轉(zhuǎn)率,勞動力流動性就會受損,建筑就業(yè)就會停滯,年輕家庭的財富形成就會崩潰?！?/p>
在美聯(lián)儲獨立性問題上安撫質(zhì)疑者
市場顯然會仔細(xì)審視任何提名人對美聯(lián)儲獨立性的立場。在這方面,瑞德相對于其他候選人表現(xiàn)良好。
他在上述CNBC采訪中試圖安撫潛在的懷疑者,稱“無論誰坐在那個位置上,都將為最大化就業(yè)和價格穩(wěn)定做出正確的決策?！?/p>
瑞德的促增長思維也使他成為特朗普政府眼中頗具吸引力的候選人。他曾主張,美國需要4.5%至5%的名義GDP增長率,才能維持償還債務(wù)的能力。這表明他可能會更側(cè)重于美聯(lián)儲職責(zé)中促進(jìn)增長的一面,而非抑制通脹的一面。
市場反應(yīng)
一些分析師認(rèn)為,市場對瑞德獲得提名的最初反應(yīng)將是積極的。
根據(jù)1月22日發(fā)布的Poseidon Partners分析報告:“瑞德的提名將是初步反應(yīng)中最受市場歡迎的,這反映出市場對其理解金融市場和政策傳導(dǎo)能力的強烈信心。”
隨著市場預(yù)計將更快地向3%降息,短期美國國債可能會上漲。假設(shè)長期債券收益率不出現(xiàn)負(fù)面反應(yīng),住房、房地產(chǎn)投資信托基金、公用事業(yè)和小盤股等對利率敏感的股票板塊可能受益于債務(wù)成本的降低?？萍汲砷L股等長久期風(fēng)險資產(chǎn)也可能受益于貼現(xiàn)率的下降。
瑞德可能遭遇阻力的地方
瑞德獲提名的最大障礙很可能在于參議院的確認(rèn)程序。民主黨人可能會仔細(xì)審查其與全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德之間任何潛在的利害沖突,或糾纏于他缺乏明確的政府任職經(jīng)驗。
此外,那些使他受市場歡迎的特質(zhì),也可能給美聯(lián)儲帶來風(fēng)險。一位擁有強烈交易大廳直覺的主席,可能對資產(chǎn)價格波動做出更多反應(yīng),這引發(fā)了貨幣政策可能比絕對必要情況更頻繁調(diào)整的擔(dān)憂。
同時,他對于直接使用美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表來影響抵押貸款利率的開放性,可能模糊貨幣政策與財政政策之間的界限。
從共和黨的角度來看,瑞德在確認(rèn)過程中不應(yīng)有任何問題。他的形象被認(rèn)為比其他一些提名人的政治爭議性更小,因為他曾表示美聯(lián)儲的獨立性至關(guān)重要,擁有深厚的市場專業(yè)知識和技術(shù)可信度,沒有公開抨擊美聯(lián)儲政策的歷史,并且被視為務(wù)實而非意識形態(tài)化的人物。
如果獲得確認(rèn),瑞德將為美聯(lián)儲帶來罕見的高水平市場專業(yè)知識。這種專業(yè)知識是增強還是使貨幣政策復(fù)雜化,將更多地取決于他在備受審視的時期維護(hù)美聯(lián)儲制度紀(jì)律和獨立性的能力,而非他的市場洞察力。
贊
.png)
301
收藏
