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專注于隱私的代幣 ZCash [零排放] 今天獨(dú)自上漲，而同類其他資產(chǎn)卻難以吸引新的資金。
近期的上漲使ZEC成為當(dāng)日表現(xiàn)最佳的股票之一，但這種上漲勢(shì)頭的可持續(xù)性仍存在疑問。
市場(chǎng)動(dòng)能似乎很脆弱，永續(xù)合約交易者和現(xiàn)貨交易者表現(xiàn)出不同的興趣，一方嚴(yán)重傾向于投機(jī)，而另一方則撤回了看漲支持。
投機(jī)者掌控局面
ZEC在過去 24 小時(shí)內(nèi)，由于其主導(dǎo)地位，截至發(fā)稿時(shí)，其價(jià)格已上漲超過 10%，使該代幣在圖表上重新回到了 384 美元的水平。
此次上漲行情最明顯的驅(qū)動(dòng)因素來自永續(xù)期貨市場(chǎng)，該市場(chǎng)同時(shí)記錄了未平倉合約 (OI) 和融資利率的上升。
未平倉合約指數(shù) (OI) 衡量的是承諾用于某項(xiàng)資產(chǎn)永續(xù)合約的總流動(dòng)性，而融資利率則表明市場(chǎng)哪一方需要支付溢價(jià)來維持平衡。
未平倉合約的增加表明有新的資金進(jìn)入市場(chǎng)，這可能支持多頭或空頭頭寸。
與此同時(shí)，正的融資利率表明買家（也稱為多頭交易者）正在支付費(fèi)用，這通常反映出看漲頭寸，因?yàn)閮r(jià)格趨勢(shì)對(duì)他們有利。
以ZEC為例，已有7126萬美元流入永續(xù)合約市場(chǎng)，而融資利率仍為正值，約為0.0061%。這表明，截至撰寫本文時(shí)，新開倉合約的大部分來自多頭交易者。
如此大量的流動(dòng)性注入可能會(huì)對(duì)價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生強(qiáng)烈影響，這種動(dòng)態(tài)已經(jīng)反映在 ZEC 最近的市場(chǎng)表現(xiàn)中。
現(xiàn)貨交易商撤回支持
現(xiàn)貨市場(chǎng)參與者并不認(rèn)同ZEC的看漲觀點(diǎn)，資金持續(xù)撤離市場(chǎng)。
過去 48 小時(shí)，CoinGlass 現(xiàn)貨交易所的凈流量數(shù)據(jù)（追蹤資金流入或流出哪個(gè)占主導(dǎo)地位）顯示，資金流出明顯占主導(dǎo)地位。
在此期間，現(xiàn)貨交易總額達(dá)到3137萬美元，標(biāo)志著一次大幅拋售。換言之，現(xiàn)貨交易者拋售了約占永續(xù)合約市場(chǎng)流動(dòng)性44%的資金。
目前的現(xiàn)貨拋售水平使ZEC處于脆弱地位。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，主要由投機(jī)活動(dòng)驅(qū)動(dòng)、缺乏相應(yīng)現(xiàn)貨需求的上漲行情，往往會(huì)隨著下行風(fēng)險(xiǎn)的增加而減弱。
除非現(xiàn)貨需求顯著回升，否則ZEC可能面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，整體市場(chǎng)情緒也可能惡化。
下行目標(biāo)逐漸顯現(xiàn)
清算熱力圖仍然是評(píng)估資產(chǎn)更有可能延續(xù)上漲勢(shì)頭還是下跌的有效工具。
這熱圖圖表會(huì)顯示位于當(dāng)前價(jià)格上方或下方的聚集區(qū)域，不同強(qiáng)度的區(qū)域代表流動(dòng)性集中的區(qū)域。通常情況下，價(jià)格會(huì)向流動(dòng)性集中度較高的區(qū)域移動(dòng)。
目前，最顯著的聚集區(qū)域位于 ZEC 當(dāng)前價(jià)格水平下方，表明存在更廣泛的下跌趨勢(shì)，可能會(huì)將該資產(chǎn)推向圖表上的 350 美元區(qū)域。
雖然流動(dòng)性聚集并不能保證價(jià)格走勢(shì)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)和永續(xù)市場(chǎng)行為之間日益擴(kuò)大的分歧增加了價(jià)格下跌的可能性。
最后想說的話
- ZEC價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，投機(jī)性流動(dòng)性推動(dòng)了該資產(chǎn)的上漲。
- 然而，現(xiàn)貨投資者正在撤離，市場(chǎng)上拋售了價(jià)值超過 2000 萬美元的 ZEC。
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