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一年前，中國(guó)初創(chuàng)公司DeepSeek提出的“開(kāi)發(fā)人工智能比人們想象的要容易得多、成本低得多”的理念，一度令股市沸騰。但12個(gè)月過(guò)去了，事實(shí)證明，這在很大程度上只是海市蜃樓。
DeepSeek發(fā)布一款人工智能模型后，英偉達(dá)(Nvidia Corp.)的市值在一天之內(nèi)蒸發(fā)了創(chuàng)紀(jì)錄的5890億美元。該模型被認(rèn)為可以與OpenAI和Meta Platforms Inc.的模型相媲美，但開(kāi)發(fā)成本卻低得多。英偉達(dá)股價(jià)的兩位數(shù)暴跌拖累標(biāo)普500指數(shù)下跌1.5%，而科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)下跌3%。就連受益于該技術(shù)發(fā)展的能源和公用事業(yè)股，如Vistra Corp.和Constellation Energy Corp.，也未能幸免。
然而，僅僅24小時(shí)后，英偉達(dá)股價(jià)便出現(xiàn)反彈，收復(fù)了部分失地，投資者紛紛逢低買入。接下來(lái)的幾天和幾周里，隨著報(bào)告顯示DeepSeek的商業(yè)模式并沒(méi)有最初擔(dān)心的那么大的競(jìng)爭(zhēng)威脅，投資者的擔(dān)憂也逐漸消退。
“最初的反應(yīng)是‘我的天哪，這完全可以做得更便宜，這些公司要倒霉了，英偉達(dá)肯定賣不出去這些昂貴的芯片了，’”Wealth Alliance總裁兼董事總經(jīng)理埃里克·迪頓說(shuō)道。“一年過(guò)去了，顯然事實(shí)并非如此。英偉達(dá)的增長(zhǎng)速度依然令人難以置信?！?/p>
英偉達(dá)的股價(jià)在2025年對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的上漲貢獻(xiàn)了最大份額，自DeepSeek拋售以來(lái)，英偉達(dá)的股價(jià)目前已上漲58%。
谷歌DeepMind首席執(zhí)行官德米斯·哈薩比斯在今年的達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上表示，外界對(duì)DeepSeek的反應(yīng)“過(guò)于強(qiáng)烈”。當(dāng)時(shí)，關(guān)于中國(guó)是否對(duì)美國(guó)科技構(gòu)成威脅的辯論正愈演愈烈。就連馬克·安德森去年也稱DeepSeek為“人工智能的斯普特尼克時(shí)刻”。
DeepSeek 的迅速反應(yīng)鮮明地提醒我們一條投資原則：創(chuàng)新無(wú)處不在，并且能夠迅速改變市場(chǎng)走向，尤其是在新興技術(shù)領(lǐng)域。
“科技發(fā)展日新月異，”AlphaCore Wealth Advisory首席投資官埃里克·格斯特表示，“我們必須靈活應(yīng)變?！?/p>
DeepSeek提出的主要擔(dān)憂之一是，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商承諾的數(shù)十億美元資本支出將被削減，從而阻礙英偉達(dá)和其他人工智能相關(guān)公司的增長(zhǎng)。然而，實(shí)際情況卻恰恰相反，支出大幅飆升。據(jù)彭博社匯總的預(yù)測(cè)平均值顯示，Meta、微軟、亞馬遜和Alphabet預(yù)計(jì)將在2026年投入約4750億美元的資本支出。
盡管投資者普遍對(duì)不斷增長(zhǎng)的資本支出預(yù)算表示歡迎，但他們也擔(dān)心瓶頸會(huì)阻礙發(fā)展，以及可能出現(xiàn)過(guò)度建設(shè)的情況。投資者對(duì)人工智能公司之間看似循環(huán)往復(fù)的交易變得尤為敏感，尤其懷疑像OpenAI這樣的私營(yíng)公司能否兌現(xiàn)其承諾的超過(guò)1萬(wàn)億美元的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金。
但迄今為止，為提升計(jì)算能力而投入巨資建設(shè)數(shù)據(jù)中心，已推動(dòng)人工智能領(lǐng)域的投資范圍超越芯片制造商的范疇。去年，包括閃迪公司、希捷科技控股公司、西部數(shù)據(jù)公司和美光科技公司在內(nèi)的存儲(chǔ)器類股票成為標(biāo)普500指數(shù)的最大贏家。能源、公用事業(yè)、材料和工業(yè)板塊也受益匪淺，因?yàn)橥顿Y者開(kāi)始尋求在大型科技公司之外投資人工智能的途徑。2026年至今，存儲(chǔ)器類股票的表現(xiàn)依然優(yōu)于其他板塊。
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人工智能演化
盡管英偉達(dá)的圖形處理器仍然占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，但定制芯片和通用處理器依然有其生存空間。這幫助其他公司搶占了市場(chǎng)份額。例如，Alphabet 的張量處理單元（TPU）芯片因其在公司內(nèi)部的應(yīng)用以及未來(lái)可能出售給第三方，成為其股價(jià)上漲的催化劑。博通、AMD 甚至英特爾的股價(jià)也因市場(chǎng)對(duì)其芯片的樂(lè)觀預(yù)期而上漲。
“DeepSeek 證明了使用這些人工智能模型的方法有很多種，而且同樣有效，并不一定意味著你必須擁有最快、最新的芯片，”Jensen Investment Management 的投資組合經(jīng)理 Allen Bond 表示?！拔覀兛吹降闹皇且粋€(gè)演進(jìn)的過(guò)程，而且我們預(yù)計(jì)這種演進(jìn)還會(huì)繼續(xù)下去?！?/p>
盡管人工智能熱潮依然強(qiáng)勁，但科技界的一些最大贏家——“七大巨頭”股票——今年下跌了約 0.3%，而 Alphabet、Nvidia、Meta 和亞馬遜的股價(jià)則保持上漲。
Spear Invest首席投資官伊萬(wàn)娜·德列夫斯卡認(rèn)為，這并不意味著人工智能行業(yè)的末日。她表示，目前盈利增長(zhǎng)前景最光明的公司都與基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)。
德列夫斯卡表示：“人工智能交易仍在進(jìn)行中，我更愿意將其比作一場(chǎng)工業(yè)革命。它正在影響整個(gè)市場(chǎng)?！?/p>
熱門(mén)科技新聞
- 三星電子公司即將獲得英偉達(dá)公司對(duì)其最新版本人工智能內(nèi)存芯片 HBM4 的認(rèn)證，在縮小與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 SK 海力士公司的差距方面取得了進(jìn)展。
- 據(jù)知情人士透露，軟銀集團(tuán)已暫停收購(gòu)美國(guó)數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商Switch Inc.的談判，這對(duì)創(chuàng)始人孫正義推出Stargate人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的雄心壯志來(lái)說(shuō)是一個(gè)挫折。
- 蘋(píng)果公司通過(guò)與谷歌的合作、管理層變動(dòng)以及兩個(gè)新版本的Siri，對(duì)其人工智能戰(zhàn)略進(jìn)行了重大調(diào)整。此外，該公司正準(zhǔn)備啟動(dòng)2026年Mac產(chǎn)品的發(fā)布計(jì)劃，并任命CEO候選人約翰·特納斯負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)工作。
- 一個(gè)國(guó)際原告團(tuán)體起訴 Meta Platforms, Inc.，指控該公司對(duì)其 WhatsApp 聊天服務(wù)的隱私和安全做出了虛假聲明。
- 新加坡將在未來(lái)五年內(nèi)投入超過(guò) 10 億新元（7.86 億美元）用于公共人工智能研究，以加快發(fā)展本土人工智能產(chǎn)業(yè)的步伐，該領(lǐng)域目前由美國(guó)和中國(guó)企業(yè)主導(dǎo)。
周一公布財(cái)報(bào)。
- 盤(pán)后財(cái)報(bào)：SanminaAgilysys
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