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沃爾瑪市值周二突破1萬(wàn)億美元，成為首家達(dá)到這一里程碑的傳統(tǒng)零售商，躋身此前由科技巨頭主導(dǎo)的精英俱樂(lè)部。這家總部位于阿肯色州的零售巨頭過(guò)去兩年股價(jià)漲幅超過(guò)一倍，表現(xiàn)優(yōu)于標(biāo)普500指數(shù)。
目前共有九家美國(guó)上市公司市值超過(guò)1萬(wàn)億美元，其中沃爾瑪與伯克希爾哈撒韋是美國(guó)僅有的兩家市值超過(guò)1萬(wàn)億美元的非科技公司，其余均為科技企業(yè)。
這一成就標(biāo)志著沃爾瑪十年轉(zhuǎn)型的成功。該公司投入數(shù)百億美元發(fā)展電商業(yè)務(wù)，目前已成為亞馬遜的有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。其在線業(yè)務(wù)去年首次實(shí)現(xiàn)盈利，預(yù)計(jì)本月公布業(yè)績(jī)時(shí)年度電商銷售額將達(dá)到約1400億美元。
沃爾瑪股價(jià)周二收漲2.9%至127.71美元，市值達(dá)到1.018萬(wàn)億美元。這一突破恰逢新任首席執(zhí)行官John Furner上任首周，他接替執(zhí)掌公司逾十年的Doug McMillon。
電商業(yè)務(wù)成為增長(zhǎng)引擎
沃爾瑪?shù)霓D(zhuǎn)型核心在于電商業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張。分析師預(yù)計(jì)，該公司本月公布業(yè)績(jī)時(shí)年度營(yíng)收將超過(guò)7000億美元。不過(guò)據(jù)Visible Alpha數(shù)據(jù)，亞馬遜的營(yíng)收預(yù)計(jì)將首次超過(guò)沃爾瑪。
盡管如此，沃爾瑪在電商領(lǐng)域的進(jìn)展顯著。公司目前可向95%的美國(guó)家庭提供當(dāng)日送達(dá)服務(wù)。去年，其電商業(yè)務(wù)作為獨(dú)立部門首次實(shí)現(xiàn)盈利，這是投資者等待多年的時(shí)刻。
摩根士丹利零售分析師Simeon Gutman表示，沃爾瑪過(guò)去十年的變化"是我們見(jiàn)過(guò)的零售公司最深刻的轉(zhuǎn)型"。他指出，沃爾瑪與亞馬遜的增長(zhǎng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手構(gòu)成挑戰(zhàn)。
技術(shù)投資推動(dòng)估值重估
沃爾瑪積極擁抱人工智能和自動(dòng)化技術(shù)，吸引了投資者對(duì)科技股的熱情。公司與OpenAI和谷歌建立合作關(guān)系，將在線購(gòu)物整合到它們的搜索聊天機(jī)器人中。沃爾瑪應(yīng)用程序內(nèi)置的聊天機(jī)器人Sparky可根據(jù)查詢推薦產(chǎn)品并為客戶購(gòu)買商品。
研究機(jī)構(gòu)Optimal Advisory管理合伙人David Schick表示，沃爾瑪"勞動(dòng)力、采購(gòu)和技術(shù)的結(jié)合"支撐了其成功。他補(bǔ)充說(shuō)，公司受益于"在不確定時(shí)期進(jìn)行投資"，同時(shí)與亞馬遜和Costco等"強(qiáng)大"對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)。
公司在自動(dòng)化方面的投資帶來(lái)成本節(jié)約。盡管營(yíng)收增長(zhǎng)，沃爾瑪近年來(lái)全球員工總數(shù)維持在約210萬(wàn)人。去年12月，沃爾瑪將股票從紐約證券交易所轉(zhuǎn)至納斯達(dá)克，并加入科技股云集的納斯達(dá)克100指數(shù)，吸引追蹤該基準(zhǔn)的被動(dòng)基金。
十年轉(zhuǎn)型扭轉(zhuǎn)投資者疑慮
十年前，沃爾瑪?shù)某晒Σ⒎前迳厢斸敗．?dāng)時(shí)亞馬遜快速增長(zhǎng)，新任首席執(zhí)行官M(fèi)cMillon投入數(shù)十億美元提高員工工資、改善門店并發(fā)展在線業(yè)務(wù)。投資者在觀望這些投資能否獲得回報(bào)。
2016年底，沃爾瑪市值僅為2120億美元。據(jù)知情人士透露，沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋當(dāng)年出售了大部分長(zhǎng)期持有的沃爾瑪股份，并在2018年完全退出。巴菲特在McMillon致電詢問(wèn)出售原因時(shí)表示："零售業(yè)變化太大，我認(rèn)為我對(duì)它的理解不如我需要的那樣深入。"
此后，沃爾瑪銷售額飆升，先是受電商推動(dòng)，然后是疫情，最近則是消費(fèi)者在通脹環(huán)境下尋求低價(jià)。公司努力提供更多吸引高收入購(gòu)物者的商品，如時(shí)尚小家電和自有品牌食品。
估值仍低于科技巨頭
沃爾瑪市值仍遠(yuǎn)低于電商巨頭亞馬遜的2.6萬(wàn)億美元。在萬(wàn)億美元俱樂(lè)部中，英偉達(dá)以約4.4萬(wàn)億美元市值居首，其次是蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet和博通。
作為美國(guó)主要商品進(jìn)口商，沃爾瑪一直應(yīng)對(duì)特朗普總統(tǒng)過(guò)去一年征收的關(guān)稅。據(jù)Jefferies估計(jì)，沃爾瑪及其供應(yīng)商吸收了一般商品約三分之二的關(guān)稅成本，但將另外三分之一轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。沃爾瑪高管表示，其較低的價(jià)格是從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那里獲取市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)。
公司估值飆升將增加沃爾頓家族的財(cái)富，該家族是公司最大股東。他們合計(jì)持有44%的沃爾瑪股份，目前價(jià)值超過(guò)4400億美元。這家由Sam Walton于1962年創(chuàng)立的單店零售商，如今已擴(kuò)展至全球近11000家門店。
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