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撰文:馬蒙牛,深潮 TechFlow
周一美股收高,道指上漲近 300 點,但投資者的注意力已經(jīng)不在華爾街的漲跌上了,所有人的目光都被貴金屬市場吸走。
白銀的終極瘋狂
白銀突破 111 美元/盎司。不是打字錯誤,是真實發(fā)生的數(shù)字。從 1 月初至今,白銀已經(jīng)暴漲超過 52%。在中國等地陸續(xù)出現(xiàn)了排隊搶購白銀的畫面,像極了春運搶票的盛況。有人排隊超過 6 小時,只為買到幾條銀條金條。
這場瘋狂背后的邏輯已經(jīng)不是簡單的避險需求。
白銀的工業(yè)屬性在這輪上漲中被徹底激活,光伏、新能源車、AI 數(shù)據(jù)中心對白銀的需求激增,而全球白銀庫存已降至十年低位。更關鍵的是,中國作為白銀出口大國開始實施出口配額制,供需缺口被人為擴大。
黃金也沒閑著,雖然被白銀搶走了風頭,但已經(jīng)站穩(wěn) 5000 美元上方,向著美銀給出的 6000 美元目標價進發(fā)。金銀比從歷史高位的 80 倍收窄至 50 倍以下,這意味著白銀長達數(shù)年的低估正在被暴力修復。
但摩根大通已經(jīng)發(fā)出警告:白銀市場出現(xiàn)多重預警信號,價格大幅脫離基本面,ETF 持續(xù)呈現(xiàn)資金凈流出,工業(yè)需求承壓。這些技術指標指向一個方向,閃崩的風險正在累積。參考 2008 年,白銀從 21 美元跌至 8 美元,跌幅超 50%。當市場情緒推動價格垂直拉升時,基本面的作用正在弱化。
無論白銀還是白銀股票,都將迎來巨大的波動。
美股的矛盾信號
美股收高,但內部分化嚴重。道指漲近 300 點,主要是傳統(tǒng)板塊在支撐?？萍脊傻谋憩F(xiàn)則透著疲態(tài),市場還在消化此前的瘋狂漲幅。
特朗普在周一宣布將對韓國關稅提高至 25%,美軍航母打擊群正部署中東。地緣政治風險在升溫,但美股的反應平淡。這種麻木本身就是一種危險信號,要么市場已經(jīng)習慣了特朗普的威脅,要么就是在等待真正的沖擊到來。
小盤股羅素 2000 指數(shù)連續(xù) 14 個交易日跑贏標普 500,創(chuàng) 1996 年以來最長連勝紀錄。這種現(xiàn)象在歷史上通常出現(xiàn)在牛市的中后期,當大盤股漲不動時,資金開始尋找更有彈性的標的。問題是,這種輪動是牛市的延續(xù),還是見頂?shù)那罢?
加密貨幣的掙扎
比特幣在 8.8 萬美元附近徘徊,以太坊在 2900 美元關口反復測試。這個價格讓人尷尬,既沒有繼續(xù)下跌的動力,也沒有突破的信心。
渣打銀行已經(jīng)將 2026 年比特幣目標價從 30 萬美元腰斬至 15 萬美元。這種 180 度大轉彎背后是華爾街對加密貨幣敘事的重新審視。當白銀用 52%的漲幅證明“古老的就是好的”時,比特幣的“數(shù)字黃金”敘事就顯得有些蒼白。
但在細分板塊,仍有妖幣拼出。$RIVER 延續(xù)暴漲行情,價格突破 80 美元,流通市值超過 15 億美元,躋身市值排行榜前 70。老牌游戲 Axie Infinity 開始煥發(fā)第二春,$AXS 一周上漲 60%。
最近市場一直在講一個故事:當不確定性成為唯一確定性時,人類本能地回歸最古老的價值儲存黃金白銀。
特朗普的關稅威脅、中東的軍事部署、這些都在強化一個認知:能握在手里的實物資產(chǎn),比代碼和承諾更可靠。
白銀 111 美元的價格當然不是終點,但真正需要警惕的是,當散戶在凌晨排隊搶購白銀時,街頭和微信群都在聊價格行情,聰明錢可能已經(jīng)在悄悄離場。歷史上每一次散戶 FOMO 式的追漲,都可能是頂部形成的前兆。
市場已經(jīng)不是在交易基本面,而在交易恐懼本身。
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